当前位置: > 澳门金沙集团 >

金沙中国有限公司(1928HK):将受益于港珠澳大桥的通车

  游客人次驱动中场业务毛收入增长,金沙客房数量优势将凸显在澳门彩上一轮景气周期中(10-14年),人均中场彩支出同比增长142%,是中场业务增长的主要驱动因素。因此在上一轮周期中,拥有高质量酒店客房的场可以通过吸引到头部中场客,从而占据竞争优势。而在本轮景气周期中,人均中场彩支出较为平稳,游客人次增长是中场业务的主要驱动因素。金沙拥有澳门最多的客房数量,且当前入住率仍然低于同行,因此金沙中国在未来两年将更加受益于游客人次的增长。

  近年来澳门大型购物商场的零售面积显著增长,而且澳门酒店客房的价比要高于香港。因此我们认为随着港珠澳大桥的通车,将会有部分以休闲度假为目的游客将目的地由香港转向澳门。而金沙中国物业的零售面积排名行业第一,因此将受益于部分内地游客向澳门的转移。

  公司计划装修瑞吉及四季公寓大厦,新增约650间豪华套房。目前氹仔定位高端的酒店中面积超过100平米的套房不到600间。因此金沙新增的豪华套房将提升公司吸引高端中场客的能力。除此之外伦敦人项目也将在20/21年分批完成。伦敦人项目将拥有鲜明的主题,客房质量也将有所改善,这将帮助伦敦人的盈利能力在中心的基础上有所提升。

  我们认为公司在客房数量及零售面积上的优势将进一步凸显。我们认为公司股价的合理价值为42.7港元,对应19年EV/EBITDA为14.5x,与历史估值中枢相当。首次覆盖,给予买入评级。

  管制收紧的风险;场内全面烟的风险;牌续期的风险;改扩建进度低于预期的风险。

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

  一天暴涨130%的中国稀土 大股东要“跑路”!创始人之子曾吃出40万“天价账单”

  十大券商一周:当前依然是战略配置窗口 技术反弹的交易机会或将到来

  MSCI扩容今晚生效!这13股“入摩”又“入富” 北上资金偷偷连续逆势加仓

  十大券商一周:当前依然是战略配置窗口 技术反弹的交易机会或将到来

  女董事长4次登顶珠峰超王石,公司股价跌入“海底世界”,股民急了:请干点正事